Az opció rövid


Véget ért a piaci kapitalizmus az USA-ban?

Miért kockáztasson és törje magát egy vállalkozó újabb és újabb innovációkon, ha a részvénypiacba fektetve újabb és újabb csúcsokra lehet számítani, miközben normál időben a kkv-szektort nem mentik ki a döntéshozók az USA-ban?

Hiba lenne azt gondolni, hogy a történelemben nem voltak hasonló időszakok, azonban ekkora méreteket öltve és a Fed által ennyire expliciten támogatva talán még nem volt soha ilyesmi tapasztalható.

Modern vállalati pénzügyek | Digitális Tankönyvtár

Lényeges, hogy nem tudni pontosan, hogy miért is emelkedtek egyes részvények árai ilyen ütemben, természetesen mindig lehetnek és vannak validnak tekinthető fundamentális magyarázatok is.

De az alábbiak is szerepet játszhattak az opció rövid emelkedésben, ha másban nem, a piacon uralkodó eufórikus narratívát erősen befolyásolják. Nagy önerősítő gamma eszkaláció Számos véleményvezér írt különféle fórumokon az elmúlt hónapokban a kisbefektetői aktivitás erősödéséről, amelyet az ingyenes [1] platformokon kereskedett volumenek felrobbanása is alátámasztott.

  1. Mi fán terem az opció? - AXIOM Alapkezelő
  2. Bináris opciók stratégiai leckék
  3. Rövidtávú gondolkodás - Opciós Tőzsdei Kereskedés
  4. Huntraders | Options / Definition of options
  5. Huntraders | Options / The Option Greeks

Továbbá erős az opció rövid a rövid lejáratú, egyedi részvényekre szóló opciók nyitott állományának soha nem látott szintekre történő drasztikus megugrása — amelyet egyes részvények árainak száguldása kisért - ahogy ez az alábbi ábrán is látszik: Forrás: FT Korábban a megfigyelők többsége az opciós állományok megugrását is a kisbefektetők számlájára írta, amely javarészt igaznak bizonyult az eddig közzé tett adatok alapján.

Azonban a hétvégén megjelent hírek szerint minimum egy jelentős szereplő is részt vesz ebben a játékban. Az éppen napvilágra került név a Softbank japán konglomerátum — a nevével ellentétben nem egy bank —, amely nagyon széles körű tevékenységi körrel rendelkező főként technológiai profilú vállalat e-kereskedelem, mobil és internetes szolgáltatások, robotika, private equity befektetések technológiai cégekbe stb.

De miről is szól ez a stratégia, mi az a gamma és miért önerősítő?

az opció rövid

Az opció vevőjének ez tehát egy lehetőség, az opció kiírójának pedig kötelezettség. Az opció ára a prémium, ennyiért vállalja az opció kiírója a kötelezettség teljesítését, míg az opció vevője számára ennyit ér ez a jog.

az opció rövid

Az árazás finomságait most félretéve elég annyit tudni, hogy az opció ára függ a jelenlegi piaci és a strike ár közti különbségtől, a lejárattól és az alaptermék volatilitásától: egyszerűen minél nagyobb a valószínűsége annak, hogy az opció lehívásra kerül a lejáratkor [3] annál többet ér az opció. De akkor mégis miért éri meg a piaci ártól meglehetősen messze levő strike árral, rövid lejárattal vételi opciókat venni, aminek a lehívási valószínűsége többnyire alacsony?

De mi lehet ebben a stratégiában vonzó egy hatalmas cég számára?

Rövidtávú gondolkodás

Azon túl, hogy felismerte a többi piaci szereplő motivációit és az abban rejlő momentumot? Egyes hírek szerint egy olyan piaci önerősítő folyamat beindítása, amely az opciókat kiíró dealerek tevékenysége generál.

az opció rövid

Ez tenge opció az opció rövid. Egy kissé technikai az opció rövid következik, de szerencsére intuitív módon is értelmezhető: a delta egy érzékenységi mutató, de a témánk szempontjából a legegyszerűbb interpretációja az opció lehívásának valószínűsége [4]. Azaz például egy as deltájú opció lehívási valószínűsége a piac szerint 20 százalék. Mit tesz tehát a vételi opció kiírója, ha fedezni akar?

Az opció teljes névértékének a 20 százalékát megveszi, hisz ekkora valószínűséggel kell majd teljesítenie az opciót megvevő szereplő felé a kötelezettségét [5]. Miközben azonban alapterméket mondjuk Apple részvényt vesz, kvázi maga előtt tolja a piacot, hisz a részvény vételével pontosan az opció strike árának irányába nyomja az árat! Általában ezek a fedezeti vételek nem annyira jelentősek — egyrészt mert a rövid lejáratú, szélsőséges strike árú opciókat nem mindig fedezik teljesen, másrészt az alappiac nagyobb szokott lenni, mint az opciós — és így nem kapcsol be ilyen intenzitással ez az öngerjesztő folyamat.

De mi van akkor, ha felrobban a piac, boldog-boldogtalan vételi opciókat és részvényeket vesz? Akkor bizony az opció kiírójának muszáj fedeznie magát, ráadásul egyre gyorsuló mértékben az opció rövid vennie a részvényeket. Ennek a gyorsulásnak a mértéke tulajdonképpen a gamma, amely a delta értékének változását adja meg az alaptermék például Apple részvény változásának függvényében.

  • Minek beruházni, ha rövid lejáratú opciókat is vehetsz? | MNB Intézet Blog
  • Bonds Definition of options Options are contracts granting the right to the option holder buyer to sell or buy an underlying security at an agreed-upon price strike price on a specific future date.
  • Hogyan tudom megmondani a különbséget a hosszú hívás, a hosszú hívás, a rövid hívás és a rövid hívás között?

Magyarán, minél közelebb ér a piaci aktuális ár a strike árhoz annál többet mert a gamma értéke növekszik, azaz gyorsulva változik ilyenkor a delta kell vennie az adott részvényből az opció kiírójának ahhoz, hogy fedezze magát. Ezt használta ki a hírek szerint anevezett cég, és tett szert potenciálisan profitra.

az opció rövid

Fontos, hogy a folyamat nem csak az emelkedés irányában önerősítő, ha fordul a széljárás, a fenti lépések bizony visszájára fordulnak. Csak a rend kedvéért érdemes megemlíteni, hogy egyes piaci szakértők szerint a nagyobb cégek némileg szofisztikáltabb stratégiákkal [6] léptek a piacra, amelyek esetében a gamma értéke kisebb volt, mint a kisbefektetők pozíciói esetén.

Opciós ügylet

Az opciós piac és az alappiac arányainak felborulását az alábbi ábra szemlélteti az utolsó adatpont júliusi az ábrán, valószínű az arány még jobban eltolódott az utóbbi időben [7] : Forrás: Goldman Az opció rövid További jelenség az egyre rövidebb opciók arányának növekedése a teljes állományon belül, amivel olcsóbbá tehető a fenti stratégia végrehajtása: Forrás: Goldman Sachs Konklúzió Az elmúlt években egyre több jele van annak globálisan, hogy a kapitalizmus tradicionális bővülési formái reálgazdasági beruházások és abból származó profit stb.

Ennek egyik jele korábban a részvény-visszavásárlások megugrása volt beruházások helyett, most pedig már egyes hatalmas cégeknél az abszolút spekulatív, nem fedezeti rövid távú opciók vételét látjuk a következő negyedéves eredmény puderezéséhez. A kérdés pedig mi más lehetne, mint hogy milyen új globális gazdasági és politikai környezet és monetáris keretrendszer lenne szükséges a helyzet megfordításához.

Tapaszti Attila [1] Egyébként a az opció rövid eladása miatt ez közel sem ingyenes, de ez más blogbejegyzés témája lehetne. Továbbá a céghez tartozik a Vision Fund nevű befektetési entitás, amely alapesetben venture capital és egyéb private equity befektetéseket eszközöl, az utóbbi időben azonban számos melléfogás az opció rövid fémjelezte a cég működését, mint például a Wirecardba történő strukturált befektetésük.

A céget ugyanakkor mindig is jellemezte az opció rövid agresszív befektetési hajlam.

A vételi opció egy eszköz adott kötési árfolyamon történő megvásárlásának jogát biztosítja tulajdonosának, az eladási opció eladási jogot ad. Megtettük az első lépést is afelé, hogy megértsük az opciók értékelését.

Ez utóbbiakat általában opciók vételével teszik, nem az alaptermékkel, és ugyanúgy fontosak mint a delta-hedge. Az opciós piacokon általában piaci félelmek idején ugrik meg a jegyzett volatilitás. Főoldali kép forrása: pixabay.